重点是：市场不只在乎一个央行的动作。
真正的大行情，往往发生在央行走上相反道路时。
1. 什么是政策分歧（Policy Divergence）
- 美联储加息，欧洲央行谨慎 → EUR/USD 下跌
- 英格兰银行收紧，澳洲联储放松 → GBP/AUD 上涨
- 美联储激进，日银宽松 → USD/JPY 飙升
👉 交易员称之为“政策分歧”，它是推动多个月趋势性汇率行情的引擎。
2. 为什么分歧能带来趋势
汇率是“相对资产”
- 如果所有央行一起加息/降息 → 汇率变化不大
- 分歧 = 利差扩大 = 资金大规模从一个货币流向另一个
3. 案例研究：美联储 vs 日本央行（2022–2023）
- 美联储：激进加息（利率从接近 0% 升至 5.25%）
- 日本央行：坚持超宽松政策，将 10 年期国债收益率控制在约 0.25%
结果：USD/JPY 从 115 飙升至超过 150 点 —— 近年来最干净的政策分歧交易之一
4. 如何提前发现政策分歧机会
- 收益率曲线利差：关注各国 2 年期或 10 年期国债之间的利差
- 前瞻指引措辞：一个央行是否在暗示加息，而另一个仍然鸽派？
- 市场定价：通过 Fed Funds、OIS 等期货曲线判断市场已经定价多少分歧
5. 交易优势
经验丰富的交易员知道：
- 政策分歧行情可持续数月甚至数年
- 回调是加仓机会，而非反转信号（除非两家央行政策趋同）
- 货币对选择很关键：不是“买美元”就行，而是要对抗“最弱的央行货币”
下一步预告：
明天我们将为这套迷你系列做一个完整的收尾 —— 把所有知识串联起来，附上真实的交易思路与布局建议，带你从“理论”迈入“实盘建仓”。
